24 सितम्बर 2026 को मौद्रिक नीति का मूल्यांकन

जिन सीमाओं से अधिक दृष्टिगोचर धन हैं, उन पर ब्याज की कटौती स्थिर 0.25 प्रतिशत अंकों की रही। आवश्यकता पड़ने पर राष्ट्रीय बैंक विदेशी मुद्रा बाजार में सक्रिय होने के लिए भी तैयार है ताकि समुचित मौद्रिक स्थितियों को सुनिश्चित किया जा सके।

जून के बाद से महंगाई और बढ़ गई है। इसका मुख्य कारण ऊर्जा की ऊंची कीमतें हैं। मध्यम अवधि में महंगाई का दबाव केवल थोड़ा बढ़ा है। मौद्रिक नीति महंगाई को मूल्य स्थिरता के क्षेत्र में रखने के लिए उपयुक्त है और यह आर्थिक विकास का समर्थन करती है।

महंगाई मई में 0.6% से बढ़कर अगस्त में 0.8% हो गई थी। यह वृद्धि उन उत्पादों की महंगाई में वृद्धि की वजह से थी, जो मई 2024 के बाद अगस्त में पहली बार सकारात्मक क्षेत्र में लौटे थे। तेल उत्पादों की ऊंची कीमतों ने विशेष रूप से इस महंगाई वृद्धि में योगदान दिया।

शर्तीय महंगाई पूर्वानुमान के अनुसार, महंगाई चौथी तिमाही में थोड़ा और बढ़ेगी, इससे पहले कि यह 2027 के दौरान फिर से घटे। इस कमी के पीछे यह कारण है कि ऊर्जा की वर्तमान में सुस्ती तंगाई आने वाले क्वार्टरों में फिर से घट सकती है। इसके बाद शर्तीय महंगाई पूर्वानुमान थोड़ा बढ़ेगा।

पिछली स्थिति के मूल्यांकन की तुलना में निकट अवधि का पूर्वानुमान अधिक है। इसका कारण तेल उत्पादों की अपेक्षा से अधिक कीमतें हैं। मध्यम अवधि में शर्तीय महंगाई पूर्वानुमान पिछली तिमाही की तुलना में थोड़ा अधिक है, जो अन्य चीजों के अलावा फ्रैंक की कमजोरी को दर्शाता है। शर्तीय महंगाई पूर्वानुमान पूरे पूर्वानुमान अवधि के दौरान मूल्य स्थिरता के क्षेत्र में है। वार्षिक औसत में यह 2026 में 0.7%, 2027 में 0.8%, और 2028 में 0.8% पर है। पूर्वानुमान इस धारणा पर आधारित है कि SNB-लीडिंग दर पूरे पूर्वानुमान अवधि के दौरान 0% होगी।

दूसरी तिमाही में विश्व अर्थव्यवस्था की वृद्धि उम्मीद से अधिक हुई। कई देशों में महंगाई विशेष रूप से ऊर्जा की बढ़ी कीमतों के कारण केंद्रीय बैंकों के लक्ष्यों से ऊपर है। यूरोजोन और अमेरिका दोनों में लीडिंग दरें बढ़ाई गईं।

राष्ट्रीय बैंक अपने बुनियादी परिदृश्य में यह मानता है कि विश्व अर्थव्यवस्था आने वाले क्वार्टलों में मृदुता से बढ़ेगी। महंगाई कुछ समय तक और अधिक रह सकती है।

बुनियादी परिदृश्य के संदर्भ में अनिश्चितता विशेष रूप से मध्यम पूर्व की स्थिति के कारण उच्च है। इसलिए ऊर्जा की कीमतें अपेक्षा से अधिक ऊंची हो सकती हैं। यह महंगाई को और बढ़ाएगा और आर्थिक विकास को उल्लेखनीय रूप से धीमा करेगा। मध्यम पूर्व की स्थिति के अलावा, व्यापारिक नीति का माहौल भी अनिश्चित बना हुआ है।

स्विट्ज़रलैंड में दूसरी तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) असाधारण रूप से बढ़ा। रासायनिक-फार्मास्यूटिकल उद्योग में असामान्य रूप से तेज विकास के कारण जीडीपी ने अंतर्निहित विकास गतिकी को बढ़ा दिया। लेकिन इस प्रभाव के बिना भी विकास ठोस और व्यापक था। यह सुनिश्चित किया गया कि उद्योग में विशेष रूप से लोडिंग की क्षमताएं औसत से कम थीं, जबकि गर्मियों की शुरुआत तक बेरोजगारी दर थोड़ा बढ़ गई।

आने वाले क्वार्टलों में, राष्ट्रीय बैंक मध्यम वृद्धि की अपेक्षा करता है। विदेशी देशों से विकास के लिए प्रोत्साहन आना जारी रहेगा। इसके अलावा, मौद्रिक नीति और पिछले फ्रैंक अवमूल्यन समर्थनकारी हैं। 2026 के कुल वर्ष के लिए, राष्ट्रीय बैंक वर्तमान में 1.5% और 2% के बीच वृद्धि की उम्मीद करता है। 2027 के लिए, राष्ट्रीय बैंक आमतौर पर 1.5% के आसपास वृद्धि की उम्मीद करता है।

स्विट्ज़रलैंड की अर्थव्यवस्था की संभावनाओं के प्रमुख जोखिम विश्व अर्थव्यवस्था में विकास हैं। विशेष रूप से, मध्यम पूर्व की स्थिति और बढ़ सकती है और वैश्विक आर्थिक गतिविधियों को और धीमा कर सकती है। व्यापारिक नीति का माहौल और विनिमय दरों का विकास भी अनिश्चितता के कारक बने रहते हैं।

मौद्रिक निर्णायक जानकारी के विस्तार में जानकारी बोर्ड ऑफ डायरेक्टर्स की प्रारंभिक टिप्पणियों में उपलब्ध है (SNB की वेबसाइट पर उपलब्ध)।

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